東睦新材料集團股份有限公司（以下簡稱“東睦股份”）近日就發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項，對上海證券交易所審核問詢函相關財務問題進行回復。公告顯示，因標的公司上海富馳高科技股份有限公司（以下簡稱“上海富馳”）相關回購義務終止，其股東全部權益評估值由16.48億元調整為19.38億元。會計師核查確認，上海富馳無需承擔回購義務，會計處理及評估調整符合行業慣例。

根據公告，東睦股份與上海富馳現有股東于2025年4月24日簽署補充協議，約定上海富馳觸發回購條款的可能性極小，長期應付款28,976.59萬元評估為零。本次調整基于《補充協議一》對原《股東協議》中回購權的修改，刪除了相關核心回購條款。經核查，遠致星火就本次交易擬出售的14%股權及剩余1%股權對應的回購權均已終止且不附恢復條件，上海富馳不存在其他利益安排。

公告披露，上海富馳歷史估值呈現波動。2020年8月、2022年9月及2025年2月，東睦股份三次收購標的公司股權時，對應整體估值分別為13.85億元、11.57億元和13.53億元。本次評估值調整后，上海富馳股東全部權益價值較2025年2月的13.53億元增長43.24%。

針對評估調整的合規性，會計師指出，上海富馳在報告期內將回購義務確認為金融負債，2025年8月底根據補充協議將29,723.29萬元長期應付款重分類為資本公積，相關會計處理符合《企業會計準則第37號——金融工具列報》規定。評估方面，本次調整參考了山西高速收購平榆公司、雙匯發展吸收合并雙匯集團等類似案例，通過評估基準日后事項調整*終交易定價，符合行業慣例。

上海富馳主要從事MIM（金屬注射成型）產品生產，下游應用涵蓋消費電子、汽車等領域。2023年至2025年1-6月，其營業收入分別為10.36億元、19.77億元和12.10億元，凈利潤分別為-0.56億元、1.52億元和1.60億元，業績呈現快速增長態勢。本次評估值調整及歷史估值波動，主要與大客戶新產品上市、折疊機鉸鏈模組能力提升及行業周期性變化相關。

公告同時披露，上海富馳對*大產業鏈客戶H集團的直接及間接銷售收入占比分別為32.44%、47.86%和58.79%，客戶集中度較高。但同行業可比公司精研科技、統聯精密等前五大客戶占比均超過50%，符合消費電子零部件行業特點。

截至本回復出具日，上海富馳在手訂單金額3.51億元，其中500萬元以上訂單主要來自H集團、龍旗科技等核心客戶。公司表示，隨著MIM技術在折疊屏鉸鏈、高速連接器外罩等領域的應用拓展，未來收入增長具有可持續性。